四家公司的总市值一度高达2800亿元，到目前为止已经下跌了95%以上，只有将近240,000名股东遭受损失。

周五晚间，4家A股公司同时宣布退市，其中沪市3家，深市1家。

沪深交易所对* ST鹏起、* ST富控、* ST信威分别作出终止上市的决定。深股通方面，* ST欧浦当天也被深股通终止。

伴随着A股注册制的推进，退市也进入了常态阶段。

四项均因财务不达标而退市

* ST信威不设退市整理期

声明显示，* ST鹏起2020年度归属于上市公司股东的净利润为-1.55亿元，并连续3年被会计师事务所审计，2018年至2020年，审计报告均未发表意见。该公司的股票从2020年7月17日起暂停上市。

据公告，* ST富控2020年年度报告中，归属于上市公司股东的净利润为18.8亿元，而归属于上市公司股东的净资产为41.9亿元。从2018年开始连续3年期末净资产为负值，审计机构出具了无法表示意见的审计报告。该股已于2020年12月9日起停牌。

据* ST欧浦2020年年报显示，归属于上市公司股东的净利润为-5305万元，扣除非经常性损益后的净利润为-7502万元，归属于上市公司股东的净资产为-25.3亿元。从2018年开始连续3年期末净资产为负值，审计机构出具了无法表示意见的审计报告。该股已于2020年5月15日起停牌。

三家公司都将停牌进入退市整理期，在30个交易日内进行退市整理，最大跌幅不超过10%。在退市整理期满后，交易所将其股票摘牌并终止上市。终止上市后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

据* ST信威公告，* ST信威2020年年度报告中，归属于上市公司股东的净利润为33.8亿元，净资产为-147.1亿元。自2017年以来，公司连续4年净利润为负，并连续3年被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。该股已于2020年5月5日起停牌。

值得一提的是，* ST信威股票自作出终止上市决定后，将不进入退市整理期交易。证券交易机构自退市公告之日起5个交易日内将其摘牌，公司终止上市后直接转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

运营风险由来已久

五年期市值蒸发超过95%

2020年12月14日，沪深交易所发布了退市新规，新增了“扣非前后净利润为负、营业收入低于1亿元”的组合财务指标，取消了净利润为负、营业收入低于1000万的单一指标，并对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。

另外，沪深交易所还将审计意见退市指标纳入了财务类退市的类别，并与其他财务类退市指标交叉运用，进一步严格退市的执行。

尽管这些公司最终因财务指标不达标而被退市，但长期以来在运营中却存在着巨大的风险。

2014年，* ST信威借壳上市，以买方信贷为主，发展海外公网业务。从2017年开始，公司开始筹划重大资产重组。本公司在经营和筹划重组过程中，在信息披露、规范运作等方面，相关责任人在履行职责方面存在多项违规行为。

为此，上交所给予严肃处理。实控人暨时任董事长兼总经理王靖被公开认定为不适宜担任上市公司董事、监事及高级管理人员，已有10年的历史；时任董事兼财务总监余睿被公开认定为不适宜担任上市公司董事、监事及高级管理人员，已有3年的历史；公司董事会秘书王铮被公开谴责，其余董事及独立董事也受到通报批评。

在2014年* ST信威借壳上市后，其股价上涨260%，一度达到67.98元，而在退市前，该股股价只有1.39元，几年来已跌去98%，市值蒸发近2000亿。

鹏起是控股型上市公司，主营业务为下属3家子公司，主要从事有色金属回收、有色金属延压与精密加工、通信电子产品的研发与生产，其中部分业务涉及军工。

从2018年开始，* ST鹏起风险集中爆发。张朋起通过关联借款、虚构交易等手段，占用公司大笔资金，并为实际控制人提供大量违规担保。到目前为止，该公司实际控制人资金占用余额7.47亿元，违规担保余额15.75亿元。

2015年* ST鹏起股价一度跌至17.6元，停牌前每股0.77元已低于面值，股价下挫逾95%，市值亦跌至295亿元。

有关资料显示，* ST欧浦是一家集智能物流、综合电商平台和供应链金融于一体的综合性服务提供商，其业务范围涉及钢铁、金融等多个行业。法律代表李孝国，实际控制人陈礼豪家族。曾是国内领先的第三方钢铁物流企业，拥有并控制着最大储存能力270万吨，最大年加工能力340万吨。

在2018年，* ST欧浦被爆出的小额贷款业务拖累了现金流，陷入了债务危机，价值2.3亿元的土地被查封，多个银行账户被冻结，强制划扣。

2020年11月20日，* ST欧浦发布公告称，由于无法清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，无法进行重整、和解，佛山市中基投资有限公司已被法院宣告破产。

实际控制人陈礼豪曾多次登上中基投资胡润百富榜。在2018年的佛山富豪榜上，陈礼豪家族以71亿元位列第13位。

2025年5月5日，* ST欧浦公告称，证监会已向该公司实际控制人陈礼豪家族发出调查通知书。根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，由于陈礼豪涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对他进行立案调查。

欧浦曾在其市值最高时一度达到188亿元，停牌前股价为0.77元，低于面值，市值也较高时下跌95%。

* ST富控也曾因2019年年报会计准则不符合规定，被交易所、证监局责令改正。证监会公开谴责了公司及其相关责任人，并公开宣布了主要责任人被认定为不适合担任董事、监事和高级管理人员。

* ST富控的股价在停牌前收报0.82元，较2015年高点下跌98%，市值缩水225亿元。

* ST欧浦、* ST信威、* ST鹏起和* ST富控4家上市公司截至今年一季度末的持股数量为35795户、120715户、49946户、32382户，最新统计数据为23.88万户。

2015年有四家公司的股价达到最高点，总市值一度接近2800亿，而五年下来，已经下跌了2600亿。

由于该公司宣布退出市场，这位将近24万股民摘下帽子的梦想变成了泡影。

退出市场已进入常态

据统计，今年早些时候A股已有10家上市公司完成退市。除营口港因吸收合并而退市外，其余3家因连续亏损而退市，6家因股价连续低于面值而退市。

中原证券首席经济学家邓淑斌表示，退市新规简化了退市程序，大大提高了退市效率，引进了“面值退市”等国际成熟经验，让投资者“用脚投票”，让“劣币”自行退出市场。

退市新规的严格实施，有利于我国资本市场的健康发展，有利于引导资金流向有发展前景的市场主体。

随着注册制的全面推行，畅通出口关卡，落实退市制度已成为市场共识。我们预计，随着退市新规的不断出台，新规将持续落地，退市机制常态化可期。