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汇率波动或加大企业外债偿付压力

作者:admin 发布时间:2020-01-12

近期人民币(6.6350,0.0104,0.16%)汇率波动较大,也引起了对海外债务的关注。近年来内地企业到香港及海外发债的不断增多,从今年开始这些海外债券到期规模将逐年上升,美元走强或进一步加大相关企业外债偿付压力。

在近些年资本市场双向开放过程中,境内企业到海外发债的现象逐渐增多,特别是近一两年,受制于内地融资环境及相关政策的限制,房地产、地方融资平台这类发行人加大了海外发债融资的力度。

Wind数据显示,截至目前,内地房地产企业发行的尚未到期的海外债券共235只,香港联交所和新加坡证券交易所是最主要的发行和交易场所;地方融资平台到境外发行的尚未到期的海外债券共92只,大部分于香港联交所和新加坡证券交易所发行,也有少量在马来西亚、爱尔兰等国交易所发行。截至6月27日,今年内地房企发行的海外债券已达到78只,规模约322亿美元,接近2017年全年水平。另外,今年地方融资平台发行的海外债券已有15只,去年上半年只有3只。

随着发行规模逐渐增多,内地企业发行的海外债券到期量也逐渐上升。Wind统计显示,从2018年开始,这些海外债券将逐渐进入兑付高峰期,债务偿付压力将有所加大。

值得一提的是,内地企业发行的这些海外债券大部分是以美元计价。今年4月以来,人民币对美元转入新一轮贬值,近期贬值较快,截至6月28日,在岸和离岸人民币兑美元汇率双双跌破6.62元。在美元走势较强的背景下,人民币对美元仍有调整压力,汇率波动叠加兑付规模增多,或进一步加大相关企业外债偿付压力。好在目前企业外债规模总体不大,潜在的风险仍限于个体。

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